2022年游戏出海行业分析报告
2023-11-21
游戏出海是指中国大陆游戏公司在海外游戏市场（包括香港、澳门和中国台湾地区市场）开发的网络游戏，游戏特征、原素等内容可能会有所不同，但核心玩法大多是一致的。随着中国游戏企业在移动游戏玩法、游戏感受、页面等方面的突破，中国网络游戏质量不断提高，出航速度逐渐加快。
根据中国音数协游戏工作委员会和中国游戏产业研究院联合发布的《2021》 中国游戏产业年报公布，2021年中国游戏产业收入2965.13 亿元，同比增长 6.40%，其中，移动游戏收入 2255.38 亿元，同增 7.57%，占游戏行业的比例 76.06%。其中二次元性能优异，2021 年具体销售额 284.25亿元同增， 27.43%。其中二次元性能优异，2021 年具体销售额 284.25亿元同增， 27.43%。2021 年中国游戏用户规模达到 6.66 1亿多，保持稳定增长，同比增长 0.22%。
2021 年中国自主开发游戏，国外收入达到 180.13 亿美金，较2020 年增加了 25.63 1亿美元，同比增长16.59%，主要体现在美国、日本、韩国和欧洲，游戏分类主要体现在 SLG、MMO、射击和消除。
图 国内游戏行业具体销售额(亿元)
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图 国内网络游戏市场实际销售额(亿元)
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2021年游戏出海收入增速高于中国市场，国内游戏在海外市场实现总收入 180.13 亿美元，同比增长 16.59%。游戏出海已成为游戏公司业绩提升的重要支撑，尤其是腾讯、网易等领先公司在海外市场的快速扩张。游戏出海已经成为游戏公司业绩提升的重要支撑，尤其是腾讯、网易等领先公司在海外市场的快速扩张。基于腾讯 2021Q3 财务报告，其单季海外游戏收入约为 113 亿元，同比增长 20%(按固定汇率计算) 28%)，同期国内手机游戏业务增速仅为 9%。
图 游戏出海规模收入(亿美元)
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目前，国内手机游戏正处于重要的商品红利期。由于国外游戏制造商在早期阶段并不重视手机游戏的研发，许多游戏制造商在 PC、主机游戏行业拥有强大的技术积累公司，没有发布手机游戏产品或商品质量不合格，国内手机游戏具有一定的国际先发优势，手机游戏行业技术实力强，运营经验丰富，外国游戏制造商也愿意与国内游戏制造商合作。
目前，手机游戏出海的主要任务市场已转向美国、日本、韩国等发达国家。国内手机游戏的外国收入约为60%来自上述三个中国。2021年第三季度，国产手机游戏在美国、日本和韩国的市场份额分别为 23.30%、27.40%和 与去年同期相比，24%分别增长 6.3、1.8、3.0 ％。
图 国家游戏出海收入占比
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图 游戏出海主要国家市场份额
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疫情带来的线上流量红利敌人游出海市场份额的增加也起到了积极作用。疫情防控规范化后，虽然外国手机游戏用户的使用时间较疫情爆发初期有所下降，但仍明显高于疫情前的水平。疫情防控规范化后，虽然外国手机游戏用户的使用时间较疫情爆发初期有所下降，但仍明显高于疫情前的水平。依据 App Annie 数据显示，2021年上半年外国手机游戏用户的使用时间相对较长 2018年上半年增长92%。
2.1 产业链
图 家庭娱乐产业链
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图 游戏出海产业链
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目前，我国游戏出海产业链的发展已经相当成熟。出航产业链可分为游戏研发商、游戏发行商、游戏渠道(或分发商)等参与者。根据合作步骤，航行产业链可分为游戏开发商、游戏发行商、游戏渠道（或分销商）等参与者。其中，游戏开发商负责海外游戏的规划和开发，发行商负责海外游戏在海外市场的运营。
目前，具有长期海外运营经验的厂商构成了腾讯等研运一体化的商业模式《Arena of Valor》(国际版霸者荣耀)、米哈游《原神》由公司自主研发。游戏开发商在研发一体化模式下会获得丰厚的利润，可以防止与第三方发行商分享。
对于缺乏国外推广运营和客户服务管理经验的研发商，他们倾向于选择外国运营商来提高销售效率。同时，一些大公司也会寻求与海外优势发行商合作，以达到资源配置的效果。比如网易的《第五人格》、《明日之后》、由经验丰富的心动网络在韩国发行的《猎魂觉醒》选择。
2.2 商业模式
在商业模式方面，游戏出海的利润主要来自商品转现和流量实现。
在商品转现层面，玩家买断游戏付费，或者在里面购买道具或者充值等服务消费，这种流水约 30%能被 App Store、Google Play 等应用商城方式分为，剩下 70%的自研自发制造商可以确定为收入。选择代理发行的厂家需要总流水收入 游戏发行商50%-60%分配。选择代理发行的厂家需要总流水收入 游戏发行商50%-60%分配。
在流量实现层面，海外游戏可以通过在游戏中展示横幅广告、屏幕切割广告和激励广告来获得收入。在游戏发行和正常运行期间，发行商通常会根据 Google、通过Facebook等渠道购买广告栏，完成用户拉新和老客户逆流。
2.2.1 付费模式
高收入，高收入，高收入，澳大利亚、加拿大、英国、俄罗斯、德国和印度是用户基数较大的国家。特别是在印度，增长速度非常快。特别是在印度这一地区，增长速度非常快。在Android设备中，其客户增长率非常高，目前的手机设备数量超过2亿。可见，它实际上是一个用户设备量很大的国家。但是当地的业务并不是很流畅，所以对于游戏中的付费平台来说，这里可能是个低谷。
图 游戏付费模式
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(1) 下载收费
这是单机手机游戏的主要收费模式，如苹果App Store 按下载游戏总数收费，或购买充值卡，到月底，运营商与手机游戏厂商分开。此外，手机游戏制造商还将发布一些免费试用版本的游戏，客户在试用后选择是否购买正式版本。
(2) 购买游戏时间长 (点卡）
通常包月的方式，这种方式在国外手机游戏产品中比较常见，比如 Cameloft 此外，用户还可以购买虚似点卡为游戏充值。在中国移动开放游戏收费插口后，这种收费方式将获得更多的选择。
(3) 游戏内付费
客户免费下载客户端，免费玩游戏，但如果用户需要享受更好的体验，他们应该在游戏中购买虚拟商品，如药品、武器、增值服务和服装。此外，制造商提供 DLC 用户还需要付费购买内容。
2.2.2 广告模式
一些游戏在游戏中实现能力高，部分来自于一些用户数量大但支付价值低的用户，可以通过广告渠道或其他方式实现，如一些转现方式。另外，可能是国家人口总数，也可能是单体价值很高，即使其整体价值可能不是很高，也可能是一个很好的发展区。
目前，游戏嵌入式广告的关键形式主要出现在免费游戏中。制造商根据嵌入式广告向广告商收取费用，或获得在对方产品上推广产品的广告位置。与PC游戏中存在的内置广告相比，以融合游戏的场景和情节进行广告传播，网络游戏中嵌入式广告主要具有以下特点：
在游戏出海时，中国制造商构成了高效的游戏操作策略，尤其对 Facebook、Twitter 和 Google 三大平台打磨了运营模式。
图 中国出海游戏的运营策略
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2.3 技术发展
海外游戏公司产生全球竞争力的优势在于游戏研发实力的不断提高。
腾讯和网易两大国内游戏巨头大力投资项目研发，2020年 腾讯控股研发支出(包括非游戏业务)达 389.72 亿元，对比 2018 年 提高 69.92%；网易R&D支出(包括非游戏业务)达 103.69 亿元，对比 2018 年增加 33.06%。
其他海外游戏公司也在大力增加科研投入。2018-2020 年，一些关键的出海游戏公司，如完美世界，智明星通， 三七互娱等出航上市游戏公司的研发费用由投资 50.65 亿元增长至 78.53 1亿元，增长率达到 55.05%远高于同期 A 股票上市游戏公司 平均增长水平为25.27%。
图 2018-2020年部分出海游戏公司研发支出(亿元)
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在中国玩家审美和从业者水平提高和多年技术积累的背景下，中国游戏的研发水平逐渐达到全球流行水平。过去，中国游戏公司专注于参与全球 3A 中国游戏积极进入海外设立研发中心、吸收全球专业人才的新阶段。
在成熟经验的团队领导下，海外游戏的成功需要在导演、策划、程序、艺术、声音效果和动画的各个方面保持较高的水平，这取决于游戏行业的详细体系和组织过程。
以《原神》为例，分析中国游戏研发技术的演变水平。据 VentureBeat 索尼互动娱乐全球工作室前主席报道 Shawn Layden 强调从上个世纪开始，大型内容的项目成本 100 到目前为止，万美元已上涨 0.8-1.5 亿 美元水平；游戏《网络创世纪》和《星球大战:星系》的设计师 Raph Koster 在官方博客中，2020 年 3A 游戏的平均研发成本在于 2 1亿美元左右。
Gamelook 文章显示，《原神》的研发成本约 1 亿美金， R&D团队总数由 2017 年 150 人扩展到 2019 年 300 人、2020 年 400 人，现在预计接近 700 人，研发时间接近团队规模 3A 游戏的制作水平规定，但研发成本低于流行成本 3A 游戏水准。
在研发过程中，原神构成了完善的游戏项目管理能力。
《原神》在研发过程中构成了完善的游戏项目管理能力。从市场反馈、系统开发到内容整合，《原神》可以根据全球玩家的需求立即更换游戏版本，改进游戏玩法，处理游戏 bug。
《原神》在研发水平上是对的 Unity 在渲染管道、线程调度、IO 所有这些都进行了大规模改造。作为跨越主机、手机和 PC 《原神》根据不同的平台开发了两条渲染管道，证明了国内游戏厂商具有深厚的技术研发和项目建设水平。
图 《原神》主机技术特殊
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2.4 政策监管
2021 一年是游戏行业监管的一年，各种控制政策和相关新闻媒体已成为危害游戏板块市场的核心因素。通过梳理游戏行业新一批监管政策，我们发现未成年人防沉迷仍然是监管的关键。
2021 年 8 1月，国家新闻出版署发布了《关于进一步严格管理的》 《通知》确定要防止未成年人沉迷网络游戏 2019 在年防沉迷要求的前提下，游戏企业只能在周五、周六、周日和法定节假日进一步限制未成年人的游戏时间和时间段 20 点至 21 给予未成年人时间 1 小时服务。
2021年10 新颁布的《未成年人保护月》 有关规定也在法律中再次阐述。催促游戏公司认真实施未成年反成瘾体系，也成为监管机构下半年的关键工作内容，包括规定游戏企业连接统一的实名认证平台，举办在线游戏内容管理培训课程。催促游戏公司认真落实未成年人防沉迷体系，也成为监管机构下半年的重点工作内容，包括规定游戏企业连接统一实名认证平台，举办网络游戏内容管理培训班。最近游戏版号的再次停发也与未成年人保护实施不到位密切相关。
除了政策监管的主线防沉迷，市场上还有其他一些担忧，比如苹果 IDFA 新规及其《个人信息保护》的实施，部分媒体评论应收紧游戏企业的税收优惠等。
图 游戏行业相关政策
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3.1 综合行业财务分析
图 综合财务分析
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图 游戏出海指数
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图 市盈率-TTM
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图 历史盈利值与预期值之间的差异
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图 PE行业历史较多
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图 PB行业历史较为悠久
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图 PS行业历史较为悠久
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3.2 估值方法
游戏出海行业的估值方法可以考虑市盈率估值法、PEG估值法、市净率估值法、市现率P/S市场销售率估值法，EV/Sales市售率估值法，RNAV重估净资产估值法，EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF现金流实现估值法、NAV净资产价值估值法等。
表 以世纪华通为例的主要结构特征
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表 海外游戏出海领域企业估值比较
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表 比较中国游戏出海领域企业的估值
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3.3 市场发展
从发展经验来看，出海中国游戏可以分为萌芽(2012) 年之前）、探索期(2012-2015年)、二次元出海潮(2015-2018年) 2018年)和行业爆发期(2018年) 年以来)四个时期。随着中国发展成为世界上最大的在线游戏市场之一，实力不断提高的中国制造商已经成为当今游戏行业最重要的浪潮之一。
图 中国移动游戏出海发展史
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航行市场前景广阔
全球移动游戏市场正面临着新一轮的强劲发展。App Annie 数据显示，自新冠肺炎疫情爆发以来，网络游戏每周注册量超过。 10亿，保持在2021年的水平 上半年；网络游戏每周客户支出17亿美元，使用时间达到 50 与疫情前相比，1亿小时分别增长 40%、15%。
2021 前半年有 810 游戏的平均每月客户支出超过超过每月客户支出 100 其中，万美元 7 款游戏超出 1 亿美金，与 2019 年相比提高 25%。提高移动终端的画质和游戏感受，促进玩家游戏偏好的变化，保留后疫情时代的流量红利。提高移动终端的画质和游戏感受，促进玩家游戏偏好的变化，保留后疫情时代的流量红利。2021 网络游戏年费用超过 1200 1亿元，实现家用主机游戏的3.1倍。
图 游戏每周消费数据
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图 2014-2021年全球游戏客户支出
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国内外网络游戏市场类别偏好存在差异
在中国游戏行业，最受欢迎的游戏类别通常是角色扮演类（ARPG、MMORPG）、多人合作战术竞技（MOBA）、射击、战略和回合制 RPG。与中国玩家不同，外国玩家对策略游戏有不同的偏好（SLG）更喜欢休闲游戏(三消类)。与中国玩家不同，外国玩家对策略游戏有不同的偏好（SLG）更喜欢休闲游戏(三消类)。中外游戏偏好的差异为航运厂商提供了多元化的竞争轨道。
图 2021年，中国收入前100网络游戏商品流水占比
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图 2021H1外国客户游戏费用排名
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3.4 推动因子
(1)市场前景
游戏出海的潜在发展机会非常广泛。依据 Newzoo 资料显示， 2021 年度全球游戏市场总体规模约为 1758 同期国内游戏市场总体规模约为1亿美元 2965 1亿元，海外游戏市场总体规模约为国内市场 3 倍多。目前，国内游戏出海主要推广手机游戏市场，全球手机游戏市场总体规模约 906 手机游戏出海的潜在市场规模为1亿美元(包括智能手机和平板电脑) 4000 超过1亿元，市场潜力约为国内市场的两倍。目前，国内游戏出海主要推广手机游戏市场，全球手机游戏市场总体规模约 906 一亿美元(包括智能手机和平板电脑)，那么手机游戏出海的潜在市场规模就在那里 4000 超过1亿元，市场潜力约为国内市场的两倍。
图 全球游戏市场容量
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(2)技术开发
2020 年，《原神》上线后取得了巨大成功，其工资水平一度达到了之前的《王者荣耀》、《PUBG》等大 DAU 游戏水平大大提高了特色重型游戏用户支付水平的限制，发挥了良好的主导作用，促进了许多游戏制造商的效仿，高质量手机游戏项目总数显著增加，游戏市场预计将迎来新一波高质量手机游戏浪潮。
TGA（The Game Award）作为世界上最具影响力的游戏奖项之一， 在2021年最佳手机游戏奖项提名中，超过一半的提名游戏都是由国内厂商打造的，最终，《原神》获得了年度最佳手机游戏荣誉，体现了国内手机游戏特色更新的显著成果，许多商品得到了国内外客户的普遍认可。
(3)政策支持
游戏产业作为文化产业出口的绝对主力军，于今年 ChinaJoy 在同期的产业峰会上，监管机构领导再次肯定了游戏在文化输出中的重要地位，强调了游戏的重要性 一种媒介使中国故事和中国文化在世界上走得更远。
在我国游戏产业监管环境普遍趋严的大环境下，游戏出海作为政策支持的细分产业 一是最终将推动各大游戏厂商将营销策略与游戏出海一致。
3.5 行业风险分析
表 行业风险因素普遍
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行业常见风险如下：
(1)技术风险
模块是支持网络游戏运行效果的关键技术，不仅影响玩家对游戏的满意度，也影响公司在国外市场的核心竞争优势。目前，包括腾讯在内的游戏企业大多采用商业模块，主要包括网络名人模块UE、Unity等。
UE商业模块在业界很受欢迎，占据了国外市场的绝大多数市场份额。其嵌入式功能全面，图像质量优于类似模块，系统配置要求低。对于大型海外游戏项目来说，UE应该是大多数企业的最佳选择，但5%的授权成本让许多游戏企业感到害怕。虽然开发者也做了“一锤”交易，但这对海外游戏企业来说也是一笔巨大的开支。
腾讯自主开发QuickSilverX模块，为《天涯明月刀OL》服务，进一步解决了模块与游戏本身的兼容性问题，尽管动画场景、特效和独特性都能得到满足，然而，巨额的资金投入、人员管理和维护费用最终不可避免地要求玩家支付，使游戏被玩家贴上“收费”标志。与此同时，与UE和QuickSilverX模块相比，中国的自主研发模块还不够成熟，与国际顶级商业模块相比仍存在较大差距。
(2)IP储备不足的风险
除东南亚、韩国、日本等地区非常强大外，其他国外市场对简单中式商品的接受度不高。中国文化偏向精神，欧洲文化偏向物质。因此，文化差异带来了产业差异。
在海外游戏中，只有少数商品充分反映了文化融合。有些产品运用“换皮”技巧，相应地积累人物、场景、语言等经典作品，使游戏“食物不知道味道，放弃遗憾”。同时，为了控制R&D成本，降低投资新网络游戏的风险，公司重复使用现有IP资源，游戏创新困难重重，精品手机游戏寥寥无几。
(3)商品销售风险
以腾讯为例，腾讯在中国享受数十亿客户的微信和QQ两个社交平台，依靠平台优势将游戏内容信息植入软件，使QQ、微信已成为腾讯游戏的自然宣传、营销和销售窗口，并能轻松获取大量客户信息。
然而，海外社会生态是由 WhatsApp、Facebook Messenger 及其 YouTube 微信海外版WeChat构建了几个社交通信平台 大多数在国外的中国客户。缺乏社会关系链限制了外国市场的客户反馈机制，用户反馈信息能否合理反映交易趋势仍需要市场检验。缺乏社会关系链限制了外国市场的客户反馈机制，用户反馈信息能否合理反映交易趋势仍需要市场检验。
腾讯在中国建立了全覆盖商品销售网络，垄断优势可以轻松抢占市场。然而，国外市场的游戏分销渠道相对固定和单一，各种游戏的公平交易主要取决于核心游戏玩法是否能受到玩家的青睐。
在用户信息和分销渠道有限的情况下，腾讯只能在国际市场上与其他公司站在同一起跑线上，“一对一、点到点”开放市场定位，迫切需要提高商品销售水平。
3.6 竞争分析
表 世界30强游戏出海行业
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中国手机游戏的竞争力不断增强，游戏出海前景广阔。目前，全球网络游戏市场正面临新一轮的强劲发展。中国移动游戏出海市场容量不断提升，主要受益于国外手机游戏市场份额低、疫情网络收入导致的游戏习惯变化和自身扎实的游戏玩法质量。
深耕特色品类，本土化经营实力强，中国手机游戏在成熟新兴市场迅速占据份额。中国游戏制造商在SLG、动作类和 MOBA 类游戏的技术和运营积累导致量变， 在欧洲、美国、韩国、日本、东南亚等地，对当地游戏构成了相对优势：
依据 Sensor Tower 2021年9月，中国手机游戏发行商在全球范围内发布 App Store 和 Google Play 收入排名，39 家庭手机游戏发行商 9 全球月收入约 25.2 占全球的亿美元 TOP100 手机游戏发行商的收入 41.5%。排行层面， 腾讯、米哈游、网易排名第一 Top3。
此外，部分 A 股游戏公司 9 月在出航业务上也取得了不错的成绩，包括三七互娱、吉比特旗下的雷霆游戏、游戏 排名第四、第十六、第十九、第二十一的民族网络和完美世界。米哈游凭借《原神》的强势表现，在2021年几次闯入月榜前三名，首次夺得亚军， 收入和比例均创历史新高。
图 SWOT分析
资料来源：财产信息网：财产信息网 千际投行 中国知网
3.7 中国企业的主要参与者
腾讯控制投资是中国重点竞争公司 [0700.HK]、网易-S [9999.HK]、百度集团-SW [9888.HK]、哔哩哔哩-SW [9626.HK]、三六零 [601360.SH]、三七互娱 [002555.SZ]、世纪华通 [002602.SZ]、微博-SW [9898.HK]、万国数据-SW [9698.HK]、国联股权 [603613.SH]、翱捷科技-U [688220.SH]、明源云 [0909.HK]、完美世界 [002624.SZ]、吉比特 [603444.SH]、光环新网 [300383.SZ]、国网信通 [600131.SH]、昆仑万维 [300418.SZ]、巨人网络 [002558.SZ]等。
表 A股和香港股市的主要企业
资料来源：资产信息网：资产信息网 千际投行
腾讯控股 [0700.HK]
腾讯成立于1998年，总部位于中国深圳，2004年 2000年在香港联合交易所销售。腾讯推出了几款风靡全球的网络游戏等优质数字内容，为全球用户带来了丰富的互娱体验。
网易-S [9999.HK]
网易公司，1997年，创始人兼首席执行官丁磊先生在广州成立，2000年在NASDAQ股票交易所上市。他是中国领先的大数据技术公司，推出了门户网络、网络游戏、电子邮件、在线教育、电子商务、在线歌曲、网络CC直播等服务。
三七互娱 [002555.SZ]
三七互娱以其出色的表现被列入中证沪深300指数、明盛MSCI指数、高盛“新好看50”名册，是国内a股优秀的综合性娱乐上市公司，业务涵盖游戏、在线教育等板块，同时积极布局影视、歌曲、艺人经纪、动画、泛娱乐媒体VR/AR、文化健康、社会、新消费等娱乐产业。
世纪华通 [002602.SZ]
浙江世纪华通集团有限公司成立于2005年，2011年7月在深圳证券交易所发售。自2014年起，公司依次收购天游软件、七酷网络、点点互动等，开始涉足互联网游戏业务。自2014年以来，公司依次收购了天游软件、七酷网络、点互动等，并开始涉足互联网游戏业务。2019年，盛趣游戏（前盛大网络游戏）的并购以298亿元完成，成为a股最大的文化媒体销售公司。
完美世界 [002624.SZ]
世界领先的文化娱乐产业集团，完美的世界控股集团，完美世界股份有限公司拥有a股发售公司。当前，集团包括影视、游戏、电子竞技、影院、动画、教育、全历史、家庭相亲、完美万字王、88邮箱等业务领域。
3.8 全球关键竞争对手
表 全球非中国主要企业
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动视暴雪 (ACTIVISION BLIZZARD) [ATVI.O]
动视暴雪总部建在加州圣塔莫尼卡的Activision Blizard有限公司，游戏出版商是一家专注于在线、PC和主机平台的游戏出版商，在全球所有快速发展的互动娱乐软件行业中占据主导地位。
公司拥有世界先进的游戏研发技术、完整的质量保证模式、跨文化国际合作、一流的研发环境、智能管理、诚信、良好的员工，为客户提供稳定、满意的游戏产品和服务。
艺电 (ELECTRONIC ARTS) [EA.O]
美国艺术电视公司成立于1982年，总部位于加州红木城，是世界著名的互动娱乐软件公司，主要从事各种电子游戏的开发、出版和产品销售。“EA Games“是美国艺术电视最重要的品牌。“EA Games“是美国艺术电视最重要的品牌。该品牌主要包括动作、角色扮演、赛车和格斗游戏。
TAKE-TWO互动软件 [TTWO.O]
Take-Two 在美国，Interactive是一家主要的游戏开发和发行商，同时，他也是电子游戏和设置的经销商。公司总部位于纽约，国际总部位于英国温莎。
旗下有2K Games、Rockstar Games、Focus Home InteractivePrivate Division。2022年1月10日，Take-Two宣布，社交游戏公司Zynga将以累计127亿美元收购。2022年1月10日，Take-Two宣布，社交游戏公司Zynga将以累计127亿美元收购。这将使《FarmVille》Take-Two旗下的其他热门手机游戏。
任天堂 [7974.T]
任天堂（Nintendo）成立于1889年9月23日，总部位于日本京都，是一家专业从事电子游戏软硬件开发的公司，是网络游戏行业三大巨头之一，也是当代电子游戏行业的先驱。
任天堂在全球销售了20多亿款游戏软件，创造了马力欧等游戏史上众多著名人物（Mario），大金刚（Donkey Kong）和创造了游戏史上最经典的游戏，比如《塞尔达传说》（The Legend of Zelda）。
游戏出海的市场前景依然广阔。一是 2022 年或进入新版本发布，新产品在线催化将反映，第二是航行仍有广阔的市场，许多公司仍有很大的成就，第三是随着游戏的特点，游戏长寿命管理反映了许多游戏产品，第四是元宇宙 VR/AR 有勇气探索游戏装备和内容，或者在2022年 年有进一步体现。
特色化是手机游戏出海的重要方向
随着国内手机游戏质量的提高，部分游戏与 PC 端、主机端的类似游戏具有一战之力，促进了欧美手机游戏市场的出现 MOBA、FPS、RPG 流行手机游戏丰富了欧美手机游戏市场的游戏类别。
目前，米哈游的《原神》在特色化方面取得了重大突破，作为原创 IP 作品，凭借过硬 开放世界的质量和玩法取得了巨大的成功，Sensor Tower《2021年 Q3 美国手机游戏市场概述显示，《原神》第一 3 美国移动市场季度收入达到 1.46 1亿美元成为美国第一款单季收入超过1亿美元的中国手机游戏产品。
此外，腾讯和网易两家国内领先的游戏公司最近推出了许多大型游戏 IP 改编的特色手机游戏商品，尤其是在竞技手机游戏的轨道上，已经成为欧美市场最具影响力的制造商。
图 出海游戏的三个方向
资料来源：资产信息网：资产信息网 千际投行 上海证券
出海厂商布局休闲游戏轨道的结构机遇
随着休闲游戏市场规模的不断提高，用户支付逐渐增加，在日本、韩国等地的客户粘得很好，此外，激励视频将显著提高收入水平，因此中国海外游戏公司可以专注于此类市场的布局。
中国出航手游将逐步走向 IP 科技创新
海外制造商参与世界顶级海外制造商 IP 在游戏制作过程中积累了西方游戏行业的运营经验，而未来原创 IP 将取代购入 IP 成为主流。原创 IP 它不仅给制造商留下了足够的全球人生观建设空间，而且有效地导出了中国文化。
针对国外客户的需求，导出中国的优势类别
目前，中国海外游戏市场的前五大类别是战略、射击、角色扮演、放置和卡片。同时，国内制造商开发的完善类别更为常见。
海外制造商显然针对海外客户的游戏要求。例如，战略游戏在中国只排名第四，但它们是收入比例最大的航运类别。此外，战略游戏、团队战斗MMORPG、模拟体育等重型游戏类别不仅客户支出迅速增加，而且游戏集中度明显较低，因此多元化游戏产品仍有机会抢占市场份额。此外，战略游戏、团队战斗MMORPG、模拟体育等重型游戏类别不仅客户支出迅速增加，而且游戏集中度明显较低，因此多元化游戏产品仍有机会抢占市场份额。